Непотрібні долари. Чому валютний курс змінився на користь зміцнення гривні?

Січневий попит: що відбувалося протягом місяця на валютному ринку

Кінець 2024 року та перші тижні 2025-го відзначалися відчутним зростанням попиту на іноземну валюту з боку всіх економічних агентів. Це було очікувано, враховуючи зосереджені та збільшені бюджетні витрати в грудні, а обсяг торгів на міжбанку зростав. Про це розповіла Анна Золотько, директор департаменту казначейських операцій Unex Bank.

"Відчувалося додатковий тиск на курс і з боку населення — девальваційні очікування залишаються підвищеними, тому багато українців поспішали конвертувати отримані в грудні доходи в іноземну валюту. Національний банк, слідуючи прийнятій стратегії, посилив свою присутність на ринку, про що свідчать значні тижневі інтервенції регулятора. Три останні тижні грудня та перші два нинішнього січня обсяг інтервенцій НБУ перевищував $1 млрд. Незважаючи на це, значний дисбаланс на ринку штовхав курс вгору. Пікових позначок на ВРУ вартість американського долара досягала на рівні 42,42 грн/долл. При цьому готівковий курс навіть перетинав психологічну позначку 43 грн/долл.", — пояснює експерт.

На її думку, в січні в певній мірі на валютні тренди впливала й запланована на 20 січня інаугурація Дональда Трампа. Але головним чином тенденції на валютному ринку формували все ж сезонні фактори, говорить Анна Золотько.

Тарас Лесовий, начальник департаменту казначейства Глобус Банку, пояснив: Нацбанк не міг залишити ринок на поталу долі в умовах зростання споживчих цін, а дія режиму "управлінської гнучкості" на валютному ринку ніхто не скасовував. І завдяки своєчасним заходам НБУ вдалося максимально наситити попит, врівноважити його з пропозицією. А поточні курсові коливання відбувалися в досить звичних рамках, тобто на ринку не спостерігалося стрімких змін.

"На відміну від грудня, коли за підсумками року на ринок потрапляє велика маса гривні (наприклад, щорічні премії, бонуси, дивіденди, які громадяни намагаються вкласти або розмістити їх на депозитах, або купують валюту), зазвичай січень не відрізняється надмірною активністю. Тому початок січня було більше "інерційним", ніж трендовим", — вважає Тарас Лесовий.

Гривня зміцнилася: чого очікувати від курсових коливань у лютому 2025 року

У лютому коливання курсу, і досить суттєві, можливі, але в цілому НБУ буде тримати ситуацію контрольованою, кажуть експерти

Що стосується ситуації на готівковому ринку, то, за словами експерта, на початку 2025 року розширився спред між міжбанком і готівкою до 50-70 копійок, і зараз він вже повернувся і звузився до 30-40 копійок. "Тобто як тільки ринок перестав рости, ми повернулися на рівні більш вузького спреда між готівковими курсами та міжбанком", — зазначив Антон Курінний.

Анна Золотько додає: готівковий ринок пережив аналогічну міжбанківську хвилю зростання попиту в кінці минулого та на початку цього року. "На фоні підвищеного попиту вартість американського долара іноді досягала 43 грн/долар. Але як тільки попит утих, гривня почала стрімко зміцнюватися. У середу, 22 січня, готівковий долар пропонували в межах 42,3-42,5 грн/долл.", — говорить Анна Золотько.

У подальшому, у наступному місяці, експерти говорять про різнонаправлені курсові коливання. Тобто можна очікувати як падіння курсу гривні, так і її зміцнення.

"Ми вважаємо, що ринок буде триматися в коридорі 41,90/42,40 грн/долл. якийсь час. У лютому, на початку місяця, очікуємо додаткові продажі під місячні податки та зарплати/соціальні виплати, потім можливий ріст. До 20-го числа будуть сплачені квартальні податки, і ми очікуємо стабільну гривню в цей період з зміцненням національної валюти, потім, можливо, знову будемо спостерігати додатковий попит. І, звичайно, спостерігаємо за новинами з-за кордону від наших міжнародних партнерів", — зазначив Антон Курінний.

На думку Анни Золотько, регулятор буде вживати заходів для збереження курсової стабільності. Коливання курсу, і досить суттєві, можливі, але в цілому НБУ буде тримати ситуацію контрольованою. "Думаю, протягом найближчих 4-5 тижнів котирування на ВРУ будуть знаходитися в коридорі 42,0-42,6 грн/долар", — говорить Анна Золотько.

Тарас Лесовий перерахував фактори, які вплинуть на ситуацію на валютному ринку в лютому:

• Ефективні заходи НБУ по врівноваженню попиту та пропозиції (йдеться про механізм валютних інтервенцій, а також його ефективне застосування у випадку виникнення необхідності);
• Монетарна політика — розмір облікової ставки, яка впливає на стійкість гривні;
• Внутрішня "економіка": динаміка споживчих цін, розвиток основних галузей тощо;
• Ряд зовнішньополітичних факторів: від політики США у питанні військово-технічної допомоги та припинення війни, обсяг отримуваної фінансової допомоги тощо;
• Світові ціни на основні експортовані Україною товари;
• Ситуація на фронті та загальні наслідки війни.

"Ситуація на ринку буде залежати від того, в який "пазл" можуть скластися ці фактори. Проте ми очікуємо, що дії регулятора залишаться ефективними і будуть спрямовані на врівноваження попиту/пропозиції, уникнення ажіотажу, протидію можливим негативним впливам. Саме тому можна очікувати, що основні коливання будуть надзвичайно нагадувати січневі, а офіційний курс буде перебувати в діапазоні 42-42,4 грн./долар", — зазначив Тарас Лесовий.